Merkez Bankası’ndan Faizlerde Normalleşme Sinyali: Kredi ve Mevduat Faizleri Düşebilir

Merkez Bankası’ndan Faizlerde Normalleşme Sinyali: Kredi ve Mevduat Faizleri Düşebilir

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), yaklaşık 6 aylık aranın ardından bankaları yeniden bir hafta vadeli repo ihaleleri üzerinden fonlamaya başladı. Merkez Bankası’nın bu adımı, para politikasında normalleşme beklentilerini güçlendirirken kredi ve mevduat faizlerinde önümüzdeki dönemde düşüş yaşanabileceği değerlendirmelerini beraberinde getirdi.

TCMB, 1 Mart 2026’da ara verdiği haftalık repo ihalelerini yeniden devreye aldı. İlk operasyonda yüzde 37 faizle 1 milyar TL tutarında bir hafta vadeli repo ihalesi gerçekleştirildi.

Merkez Bankası yeniden politika faizi üzerinden fonluyor

TCMB’nin bankalara yönelik fonlamasında iki farklı kanal bulunuyor. Bunlardan ilki resmi politika faizi olan bir hafta vadeli repo faizi, diğeri ise gecelik borç verme faizi.

Politika faizi halen yüzde 37, gecelik borç verme faizi ise yüzde 40 seviyesinde bulunuyor.

Mart ayında haftalık repo ihalelerinin askıya alınmasının ardından bankaların fonlama ihtiyacı ağırlıklı olarak gecelik borç verme kanalına yönelmişti.

Yaklaşık 6 ay sonra haftalık repo kanalının yeniden açılması, bankaların fonlama maliyetlerinin politika faizine yaklaşabileceği şeklinde yorumlandı.

İlk repo ihalesi yüzde 37 faizle yapıldı

Merkez Bankası’nın gerçekleştirdiği ilk haftalık repo ihalesinde basit faiz yüzde 37, yıllık bileşik faiz ise yüzde 44,58 olarak hesaplandı.

Yüzde 40 seviyesindeki gecelik borç verme faizinin yıllık bileşik maliyetiyle karşılaştırıldığında, haftalık repo kanalının yeniden devreye alınması fiili fonlama maliyetlerinde aşağı yönlü bir etki oluşturdu.

Piyasalarda bu adım, Merkez Bankası’nın faiz indirimi için hareket alanını genişletmeye başladığı yönünde değerlendiriliyor.

Kredi faizlerinde düşüş beklentisi

Merkez Bankası’nın haftalık repo kanalını yeniden kullanmaya başlamasının bankaların fonlama maliyetlerini azaltabileceği belirtiliyor.

Fonlama maliyetlerinin gerilemesi halinde bunun önümüzdeki dönemde ticari krediler, ihtiyaç kredileri ve diğer kredi faizlerine daha belirgin şekilde yansıması bekleniyor.

Mevduat faizlerinde de bankaların fonlama koşullarına bağlı olarak aşağı yönlü hareket görülebileceği değerlendiriliyor.

Borsa İstanbul’da bankacılık hisseleri öne çıktı

TCMB’nin adımı yurt içi piyasalarda risk iştahını da destekledi. Borsa İstanbul’da özellikle bankacılık hisselerinde yükseliş dikkat çekti.

Analistler, fonlama maliyetlerindeki gerilemenin bankaların kârlılığı açısından olumlu değerlendirilebileceğine işaret ediyor.

Piyasalarda yaklaşık 1 trilyon liralık likidite fazlası bulunuyor

Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, Merkez Bankası’nın haftalık repo ihalelerine yeniden başlamasının piyasaların beklentileriyle uyumlu bir gelişme olduğunu belirtti.

Gözgör, piyasada yaklaşık 1 trilyon TL seviyesinde likidite fazlası bulunduğunu ifade ederek, kararın özellikle bankacılık, GYO ve holding hisseleri açısından olumlu karşılanmasının beklendiğini söyledi.

Enflasyon beklentilerinde farklılaşma

Ağustos ayına ilişkin Sektörel Enflasyon Beklentileri verilerine göre 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında 0,26 puan azalarak yüzde 23,69 seviyesine geriledi.

Aynı dönemde hane halkının enflasyon beklentisi 0,64 puan artışla yüzde 45,58’e, reel sektörün beklentisi ise 0,30 puan yükselerek yüzde 32,80’e çıktı.

Enflasyon beklentilerindeki gelişmeler, TCMB’nin önümüzdeki dönemde alacağı faiz kararları açısından yakından takip ediliyor.

Faiz indirimi beklentisi güçlendi

Merkez Bankası’nın haftalık repo ihalelerine yeniden başlaması, piyasada faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesine neden oldu.

Özellikle enflasyon görünümü, iç talepteki seyir ve küresel enerji fiyatları önümüzdeki dönemde para politikasının yönünü belirleyecek temel başlıklar arasında bulunuyor.