Ekonomistler: Enflasyondaki Düşüş Faiz İndiriminin Yolunu Açıyor
Ekonomistler: Enflasyondaki Düşüş Faiz İndiriminin Yolunu Açıyor
TÜİK'in haziran ayı enflasyonunu açıklamasıyla birlikte yıllık enflasyon yüzde 35,05'e gerilerken, gözler de Merkez Bankası'nın 24 Temmuz'da yapacağı Para Politikası Kurulu toplantısına çevrildi. Toplantı ile birlikte temmuz ayı faiz kararı da açıklanacak. Ekonomistler enflasyondaki düşüşün sürmesinin Merkez Bankası'nın elini rahatlattığına dikkat çekerken; bu ayki toplantıda 250-300 baz puan arası bir indirim kararının çıkması bekleniyor.
Haziran ayı enflasyon rakamları bir kez daha piyasa beklentilerinin altında geldi. TÜİK'in Perşembe günü açıkladığı rakamlara göre haziranda enflasyon aylık bazda yüzde 1.37, yıllık bazda ise yüzde 35.05 olarak gerçekleşti. Gıda-alkolsüz içecekler ve giyim-ayakkabı grupları manşet enflasyon rakamını yaklaşık 0.1 puan aşağıya çekti. Genel fiyat artış oranını en fazla körükleyen harcama grupları ise konut ve ulaştırma oldu. Bu iki harcama grubu içerisinde yer alan mal ve hizmetlerdeki fiyat değişimlerinin genel enflasyona aylık etkisi 0.79 puan.
Enflasyon beklentilerin altında gelse de tüm veriler dezenflasyon için olumlu yönde değil. Çekirdek enflasyon oranının manşet enflasyon rakamının üzerinde seyretmesi, genel enflasyon eğilimi açısından dikkat edilmesi gereken maddelerin başında geliyor. Bir diğer husus, yönetilen ve yönlendirilen fiyatlar hariç Tüketici Fiyat Endeksi'ndeki yıllık artışın yüzde 32.84 ile TÜFE'deki genel yıllık artış oranının altında olması. Sabah'ta yer alan habere göre, bu veri temmuz ayında gerçekleşecek ÖTV ayarlamalarının enflasyonla mücadelede oldukça belirleyici bir role sahip olacağını hatırlatıyor.
Enflasyondaki düşüşün hızlanması için kamu bütçesinin biraz daha özverili olması lazım. Üretici Fiyat Endeksi'nin yıllık bazda haziran ayından sonra temmuzda da yükselişe geçmesi, dezenflasyona ilişkin dikkatli incelenmesi gereken üçüncü veri. İki aylık veri ile büyük bir çıkarımda bulunmak makul olmayabilir ancak girdi maliyetlerindeki artışların enflasyon üzerindeki etkileri de göz ardı edilmemeli.
Enflasyon görünümüne ilişkin bu 3 detaya rağmen manşet rakamın izlediği seyir, yılsonunda enflasyonun yüzde 29-30 civarına gerilemesinin ihtimal dahilinde olduğuna işaret ediyor. Siyasi ve jeopolitik gelişmelerin döviz kulları ve girdi fiyatları üzerinde enflasyon için risk teşkil etmeye devam ettiğinin ise altını çizmek gerekiyor.
GÖZLER MERKEZ BANKASI KARARINDA
Haziran ayı enflasyon rakamları Merkez Bankası'nın temmuz toplantısında politika faizini aşağıya çekmesi için kapıyı araladı. Reel ekonominin bu faiz indirimine ihtiyacı var. İmalat sanayi PMI rakamları, tüm alt sektörlerde üretimin daralma bölgesine geçtiğini gösteriyor. Tüm sektörlerin kırmızıya dönmesi finansman maliyetlerinin gerilemesine duyulan ihtiyaç için önemli bir sinyal. Mayıs ayında işsizlik oranı sınırlı bir düşüş kaydetti.
Tepkiniz ne oldu?
